違約

就算對金融一竅不通的人,都知道最近天下大亂,是因為金融市場,出了大件事。

可是對於香港人來說,似乎股票市場已經是金融的一切,要了解這次滔天巨浪的來龍去脈,實在不容易。報紙眼見是全球危機,不能不大幅篇章報導,但是卻要觸及一大堆所謂字母湯:MBS、SIV、CDO、CDS……原理複雜,解釋不容易,結果寫出來的報導,也力不重心,讀者看完更加一頭霧水,索性也不理了,總之知道恆指今天又掉了一千點,那便足夠約略估計到災情的慘重了吧。

下個星期二,即十月二十一日,是特別日子,因為那是CDS(Credit Default Swap)結算日。CDS,信貸違約掉期,它將再一次成為世界的焦點。因為簡單來說,CDS是保險,賭的是一家公司會不會破產,如果一但遭遇不幸,CDS的買家就有權向賣家追討保險金。雷曼兄弟的破產,背後所牽涉的CDS金額,是一個還不清楚的數字,只知道牽連甚巨,因為CDS沒有中央結算系統,交易紊亂,不到最後一天,我們也不知道最終要賠的金額多少。

換句話說,新一輪的金融危機,隨時會在下星期再度爆發。

如果沒有這次的金融危機,你也許永遠也不知道,原來投資工具竟然變化到這樣複雜的地步。不爆發的時候大家開心,到爆發起來卻已不知如何收拾殘局,名副其實的切不斷理還亂。但是在一開始的時候,誰又會想到雷曼真的會破產呢?CDS甚至只當成賺快錢的工具,這才是它的吊詭處:換著是愛情的話,一定不會有CDS這種衍生工具,為甚麼呢?因為現代愛情違約破產的事情多如家常便飯,天天也發生。這種CDS,是注定要賠本的,根本沒有人肯做莊家。

有人敢於為自己的愛情作擔保嗎?那種信心和勇氣,正正便是現在金融市場所缺乏的。

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